比特币会杀死黄金吗？

去年初，一枚比特币的价格突破了1200美元，同时超过了1盎司黄金的报价。

过去几年，比特币连续三度冲击金价。 去年初有效突破后，摆脱了黄金比价的压制，从而一发不可收拾，去年底一度冲上近2万美元的高位。

许多投资者将比特币比作电子黄金。 其稀缺性、全球共识、金融货币属性、与法币的天然对立性，与黄金千百年来扮演的角色有着诸多相似之处，从而迎来无数追捧者。

我研究了十多年的黄金价格走势，六年多的比特币价格走势。 如果要总结黄金和比特币的关系，从资产演进的角度来看，如果拿世界上最安全的资产来比喻人，那么黄金就是身体，而比特币可能就是它的灵魂。

大家别着急，等我慢慢说。

1960年代末，为了减少世界各国，尤其是许多欧洲国家用美元换取美国黄金（挤兑），以美国为首的国际货币基金组织（IMF）发明了一种叫做特别退出。 特别提款权（SDR）是否还有类似比特币的东西，俗称纸黄金，满足国际市场对非主权货币的需求，减少对美国黄金储备的挤兑，从而保护美元。

“纸黄金”的诞生，让黄金的供应不再紧缺。 尤其是在互联网时代，网上银行的普及使得更多的投资者对黄金的需求得到释放，在“纸黄金”的范畴中得到释放。 黄金作为上述“伪黄金”的支撑。

与纸黄金、账户黄金类似，可以随时增发和篡改的“伪黄金”开始大量出现，黄金的稀缺性被严重削弱。 可以说黄金失去了灵魂。

比特币的出现其实对黄金市场来说是一个巨大的利好。 更大程度上，比特币将削弱众多投资者对“纸黄金”的需求是否还有类似比特币的东西，同时刺激对实物黄金的需求。

事实上，大多数投资者购买纸黄金的主要目的并不是看重黄金的非主权货币和避险属性，而是追逐其价格走势和更低成本的存储和交易方式。 事实上，这种需求很容易被比特币取代，因为纸黄金在价格预期和炒作价值上可能比比特币弱很多。

当区块链突破各种资产的“诡计”后，未来更多的“纸黄金”或“伪黄金”投资者要么觉醒，转而购买实物黄金或数字货币。

真正认可黄金避险属性的投资者，是能够买到实物的投资者。 此外，黄金60%的实物需求是珠宝，这部分需求是比特币永远无法替代的。 我没听说过谁能把一串密码变成珠宝； 即使可以做成首饰，也有可能刻上黄金，也会增加对黄金的需求。

黄金的另一部分需求是工业需求，这部分需求增长比较快。 原因很简单。 近年来，全球生产的电子产品越来越多，尤其是CPU、主板等，消耗一定的黄金。 甚至可以说，随着比特币等全球挖矿设备的急剧增加，对黄金的工业需求也会越来越大。

比特币是否也需要黄金作为“实物”支撑？

如果历史上从来没有黄金和白银，公众很难对非主权货币有如此正面的认知，因为其他物质玩的非主权货币早已销声匿迹。

黄金作为去中心化货币的代表，其超稳定的物理化学特性其实已经有几千年的历史，从来没有一种主权货币的长期购买力可以跑赢黄金。 品牌效应可能已植入人类 DNA。 如果能够用可信的计算机编程方法创造出一种类似于黄金的虚拟货币，将很容易被市场接受。

近几十年来，开采黄金的成本从不足 100 美元上升到 1000 美元以上，许多国家的黄金产量也大幅下降。 比如，南非曾经创造了年产近千吨黄金的历史，但目前只能生产100吨。 比特币的挖矿难度和不断增加的挖矿成本，与黄金的开采历史非常相似，比特币的“挖矿”一词由此而来。

只要黄金的非主权货币属性不在人类的脑海中抹去，黄金的各种属性就会成为支撑未来数字货币领域的最基本的潜在规则。

黄金和比特币的价格如何？

有一个人叫巴菲特，他拥有的公司，伯克希尔哈萨，三十年前股价还不到3000美元，现在30万美元，涨了100倍。 巴菲特对黄金投资非常冷漠，因为与自己的投资预期差距太大。

如果你是普通投资者，你会在三十年前押注伯克希尔的股票吗？ 让我告诉你另一个统计数据。 仅从1995年到2002年，美国就有近7000只股票退市。 能够在 30 年前购买伯克希尔股票并持有到今天的投资者可能比 8 年前购买比特币时运气更好，因为选择更加艰难。

前几天，巴菲特的合伙人芒格出来讲话，感觉又在夸黄金了。

查理芒格说，黄金具有某种不可思议的储藏价值，它具有稀缺性的优势，人们不容易得到，也没有简单的方法可以创造更多的黄金。 但比特币不同。 虽然比特币号称有规则和限制，不会变多，但查理芒格认为，只要有足够的激励，比特币的数量就会增加（也可以理解为类似于比特币越来越多）和坏事发生。

查理芒格也谈到投资比特币是个坏主意，他让人认为不需要多少努力就可以获得巨额财富，这样想是非常愚蠢的。

我个人不太认同芒格的观点，但是很有意思的是，人们总是拿自己认为最差的东西来和自己认为稍微差一点的东西进行比较，比如谁谁谁谁谁不如谁谁。 如果没有比特币，芒格可能会将黄金与伯克希尔哈撒韦公司的股票或标准普尔 500 指数进行比较，并得出结论认为黄金根本没有投资价值。

如果芒格活得足够长，多年后突然出现一种类似于比特币的新金融资产，芒格可能会说这种资产很难取代比特币，因为比特币是有限的……

人类的智慧虽然是无穷无尽的，但是有很多东西可能会压制人类的智慧。 黄金和比特币仍将成为一个谜，它们对人性的挑衅和牵引还远未结束。

回到投资市场，如果30年前你不能选出像伯克希尔哈斯这样的股票，买点黄金，到现在也不会亏； 8、八年前，比特币这样的数字资产，如果你买了一点黄金，未来可能不会有什么大的损失。

真正吃亏的投资者，是那些攻击时没有把握，持有时无从下手，却总是喜欢stud（all-in）的投资者。

当别人在讨论比特币会不会扼杀黄金时，我在想是谁留下了黄金，又是谁播下了比特币的种子； 他们在测试人类什么？

文/小雷

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